】因国内豆油首要依靠进口大豆压榨出产，进口大豆本钱改变某些特定的程度上影响国内豆油价格的走势。8月因CBOT大豆期价不断下滑，并跌破1000美分/蒲式耳一线，导致大豆进口本钱下滑，从而从本钱端带动国内豆油价格走低。跟着CBOT大豆期价止跌，进口本钱价格跌幅收窄，对豆油价格利空影响转弱，一起国内供需支撑转强，9月豆油价格或有望上升。

  我国豆油质料依靠于进口，大豆到港本钱直接影响了豆油的价格，两者价格同向而行。依据卓创资讯盯梢多个方面数据显现，2024年头至今二者价格关联度近80%，具有较强的正相关联系，但受基本面等其他要素限制，两者间动摇起伏有所差异。8月以来，跟着大豆进口本钱的下滑，国内豆油价格跟从走低。到8月22日，大豆进口本钱月度均价3860元/吨，环比跌5.10%；一级豆油全国均价7646元/吨，环比跌3.14%。

  到8月22日，大豆进口本钱构成要素中的CBOT大豆期货价格、海运费月均值环比别离跌5.10%、0.09%，而升贴水月均值环比涨57.07%。CBOT大豆期货价格的下行直接引发了大豆进口本钱的走低。8月以来，受丰登预期影响，CBOT大豆期价持续弱势，中旬的美农供需陈述中调增2024/25年度新季大豆收割面积及单产，让丰登预期加强，导致美豆期价跌破1000美分/蒲式耳。而随后下旬美国农场期货杂志旗下Pro Farmer公司作物巡查中，七个主产州大豆结荚数仅一个州减缩，其他州均有添加，导致美豆丰登预期持续强化，CBOT大豆期价弱势难改。

  别的，海运费动摇有限，对进口本钱价格影响较小，而大豆升贴水呈现十分显着涨幅，首要遭到出口添加带动，但因升贴水的基数较小，涨幅显着尽管提振大豆进口本钱，但最首要的构成要素CBOT大豆期价跌幅较大，无力改变大豆进口本钱下滑的现实。（补白：大豆理论进口本钱=（（CBOT期价＋FOB升贴水）×单位转化系数＋海运费）×(1+增值税)×(1+关税)×人民币汇率＋港杂费））

  关于美豆丰登预期带来的利空心情前期商场持续在消化，8月24日Pro Farmer公司作物巡查成果发布契合预期，因而并未给CBOT大豆带来更多的利空影响，CBOT大豆维持在950-980美分/蒲邻近震动，当时美豆已跌至四年来低位，估计下方空间或有限。别的，23日美联储主席杰罗姆·鲍威尔表明，美联储降息时机已到来。商场对美联储9月将开端降息的预期增强，微观气氛全体转利多，也在某些特定的程度上限制了CBOT大豆的持续下行。

  与此一起，世界地缘形势不稳定，棕榈油主产区印尼积极地推动B40及B50，双重提振下，世界油脂商场纷繁上扬，给国内豆油商场供给必定利多指引。

  国内商场看，当时油厂开工平稳，部分油厂因豆粕胀库导致短时罢工消化库存，油厂豆油库房存储上的压力全体有限，相关于基本面支撑缺乏的豆粕，油厂有挺油志愿。需求端看，本年下流秋季虽备货积极性一般，但相较前期有所回暖。归纳看来估计本钱端对豆油的限制效果逐渐转弱，相关油脂商场及供需面带动下，9月豆情或有上升。